在券商怎麼看 BPS 的損益？用 Firstrade 為例逐行解析
Firstrade 把 BPS 的兩條腿分開顯示，每條腿的成本和市值方向相反，而且沒有整組的損益合計。這篇教你怎麼把兩行數字加起來，算出你實際賺了多少。
Bull Put Spread 是兩條腿，但大多數券商——包括 Firstrade——不會幫你顯示整組的損益。
你看到的是這樣：
| 合約 | 數量 | 成本基礎 | 市值 | 損益 |
|---|---|---|---|---|
| SPY Mar $500 Put | -1 | -$300 | -$120 | +$180 |
| SPY Mar $495 Put | +1 | +$200 | +$80 | -$120 |
兩行。符號方向相反。沒有合計。
你到底是賺 $180？賠 $120？還是賺 $60？
券商每一行數字代表什麼意思？
第一行：Sell Put（你賣出的那條腿）
數量 -1：你持有空頭，所以是負數。
成本基礎 -$300：你開倉時收到 $3.00 的權金（$300）。在會計上，你「負債」了一份合約——有人付了 $300 給你，你必須在未來履行義務。所以是 -$300。
市值 -$120：這份合約現在如果買回來，要花 $1.20（$120）。你的「負債」從 $300 縮小到 $120。
損益 +$180：你的負債從 -$300 縮水到 -$120，縮水了 $180。這就是這條腿賺的錢。
第二行：Buy Put（你買入的那條腿）
數量 +1：你持有多頭。
成本基礎 +$200：你開倉時付出 $2.00（$200）買這個 Put。
市值 +$80：這份合約現在值 $0.80（$80）。
損益 -$120：你付了 $200，現在只值 $80，帳面虧損 $120。
怎麼把兩行損益加起來算出真正的結果？
整組 BPS 的損益 = 第一行損益 + 第二行損益
+$180 + (-$120) = +$60
你的整組倉位：獲利 $60，也就是最大獲利 $100 的 60%。
用另一個角度確認
你也可以用「收了多少 vs 現在要還多少」來驗算：
開倉時淨收入 = $300 − $200 = $100
現在平倉成本 = $120 − $80 = $40
目前獲利 = $100 − $40 = $60 ✓
兩種算法結果一樣。看哪種方式你比較直觀。
一個讓人常常誤判的情況
股票跌了一點，你打開倉位頁面，看到 Sell Put 那行損益變成 -$50，Buy Put 那行變成 +$30。
你的第一反應：「我虧了！」
但算一下：-$50 + $30 = -$20。你整組只虧了 $20，不是 $50。
只看其中一行是一定會判斷錯誤的。 Sell Put 那條腿獨立看永遠顯示的是最戲劇性的數字，因為那是你「負債」的方向。
所以每次看倉位要做這件事
- 找到你的兩條腿（Sell Put 和 Buy Put，同標的同到期日）
- 把兩行的損益數字加起來
- 那才是你整組的損益
或者用「開倉淨收入 − 現在平倉成本」這個公式直接算。
為什麼 Firstrade 沒有整組顯示
這不是 Firstrade 的 bug，是設計選擇。很多券商把每個合約視為獨立的倉位記錄，讓你自己組合。這在專業交易者手上沒問題，但對只做 BPS 的一般交易者來說非常不直觀。
Thinkorswim（TD Ameritrade）和 Tastytrade 這類以選擇權為主的平台，通常會把多腿策略整組顯示損益。但這兩個平台在台灣地區有門檻，很多人還是回到 Firstrade。
BPS Tracker 解決的就是這個問題
你在 Firstrade 看到的兩行難解的數字，在 BPS Tracker 裡就是一個直接的數字：
SPY Mar $500/$495 BPS
開倉：$1.00 | 現值：$0.40 | 獲利：60% | 剩餘 DTE：22
你不需要手動把兩行加起來，也不需要記住開倉時收了多少。進場時輸入一次，之後直接看百分比。
一旦你理解這個加法邏輯，Firstrade 的顯示就不再困惑了。核心就一句話：
你的 BPS 損益 = Sell Put 損益 + Buy Put 損益。兩行加起來才是真相。
常見問題
- 為什麼 Firstrade 把 Bull Put Spread 拆成兩行顯示？
- 大多數券商把每個合約視為獨立倉位記錄。你的 Short Put 顯示為負數量、Long Put 顯示為正數量，各有自己的成本基礎、市值和損益，沒有整組合計。
- 怎麼計算 BPS 在券商的實際損益？
- 把兩行的損益數字加起來：Short Put 損益 + Long Put 損益 = 整組 BPS 損益。也可用公式：開倉淨收入 − 現在平倉成本。收了 $100、現在平倉要 $40，那你目前獲利就是 $60，也就是最大獲利的 60%。
- 為什麼 Sell Put 那行顯示大虧，但整組 BPS 其實沒那麼慘？
- Short Put 的帳面虧損代表你賣出的 Put 上漲了（這對你不利），但 Long Put 同時也在下跌——兩行相互抵消。只看單行一定誤判，兩行加起來才是真相。
- BPS Tracker 如何簡化損益追蹤？
- BPS Tracker 把兩條腿整合成一個數字，直接顯示開倉權金、現值、獲利百分比、剩餘 DTE。進場輸入一次，之後直接看百分比，不需要手動把兩行加起來。